Статус: в портфеле. Горизонт инвестиции 2 года. Риск-профиль сделки – высокий.
Редко получается увидеть зарождение нового класса активов, который так быстро проходит путь от неизвестности до мирового признания. Почти любой инвестор видел прогнозы на события исхода выборов или геополитического решения. Это и есть те самые рынки прогнозов (prediction markets).
Основные участники сектора Prediction Markets: Kalshi, Polymarket, Opinion, Limitless, Myriad, Predict.
Если выделять основных игроков сектора, то это будет Polymarket и Kalshi. Сегодня Kalshi иногда обгоняет по объемам Polymarket, но это происходит исключительно из-за сектора “спорт”. Убрав эту категорию мы получим более сбалансированную статистику. На скринах ниже есть “sports volume” и “without sports”. Видно, что без категории “спорт” Полимаркет держит лидерство.
Где ценность, которую несет платформа для инвесторов?
1)Возможность открыть сделку на интересующее событие в очень широком диапазоне вариантов (политика, фундаментал)
2)Возможность сделать хеджирование портфеля. Здесь можно использовать активы, которые недоступны на обычных рынка. Это дает возможность диверсификации.
3)НЕОЧЕВИДНОЕ.Использование платформы в качестве поставщика аналитических данных. Это альтернатива рыночной аналитике, которую всегда делает “кто-то один” или команда. Они могут быть предвзяты к активу (держать позицию) или иметь очевидный конфликт интересов. Полимаркет дает среднее от несвязанных с собой трейдеров и инвесторов, что дает альтернативную точку зрения.
Основные инвесторы
Нам больше всего интересна группа компаний от биржи ICE. Это обеспечит необходимую экспертизу для развития бизнеса. В ноябре 2025 получили разрешение на возвращение в США после 3-летней паузы — огромный позитив на самом большом мировом рынке! Именно это событие было для нас ключевым при оценке компании.
Суммарное количество транзакций по месяцам
Сейчас платформа находится на максимуме по активности совершаемых сделок. Для любого продукта важен рост пользователей, а здесь он носит органический характер, что создает “сетевой эффект”.
Polymarket приобрел широкую известность во время предвыборной кампании в США в 2024 году, когда на платформе было сделано ставок на сумму свыше 8 миллиардов долларов. Исследование, проведенное Dune ранее в этом году, показало, что Polymarket прогнозировал реальные события с точностью более 90%. Исследования показывают, что точность Polymarket в прогнозировании того, как события будут развиваться через месяц, составляет 90%, а за четыре часа до наступления события — 94%.
Общее количество АКТИВНЫХ пользователей по мес/нед (новые и старые)
Пользователь должен не просто быть на платформе, а совершать сделки. На этом графике видно, что пользователи приходят и остаются. Это обеспечивает рынку необходимую ликвидность и интересную активность, которая пока показывает только рост.
В 2025 году оценка Polymarket по итогам инвестиционных раундов достигла $9 млрд. Капитализация конкурирующей платформы Kalshi составляет около $11 млрд.
Средний размер сделки на одного пользователя
Актуальный размер средней сделки на январь – 58 долларов. На графике видно, что средний размер сделки падает, но это связано с активным ростом клиентской базы, что всегда вызывает снижение среднего.
Соотношение аккаунтов “с деньгами” и “пустышки”
Здесь важно обратить внимание на общий рост количество фондированных аккаунтов. Есть четкая тенденция к росту активных трейдеров на платформе. Но что нам дает рост “пустых” аккунтов? Это сценарий использования платформы для рыночной аналитики какого-то события в активах (дивиденды,геополитика, целевое действие). Инвесторы и трейдеры УЖЕ используют “мнение независимого большинства” как альтернативу аналитической информации от блогеров и агентств.
На что создаются контракты? Разделение на топ-50
Основные темы это политика, геополитика, выборы в различных странах, мировые события, спорт (тут доля маленькая в отличии от Кальши), финансы, ставки ЦБ и экономика.
История финансирования Polymarket за 2025
Polymarket ведет предварительные переговоры с инвесторами о новом раунде инвестиций с оценкой стоимости компании в диапазоне от 12 до 15 миллиардов долларов. Этот уровень означал бы более чем десятикратное увеличение по сравнению с оценкой в 1 миллиард долларов в июне, когда компания привлекла 200 миллионов долларов в рамках раунда, возглавляемого Founders Fund Питера Тиля.
Конкурент Kalshi также ведет переговоры о дополнительном привлечении инвестиций, которое оценит компанию более чем в 10 миллиардов долларов, после того как ранее в этом месяце она привлекла 300 миллионов долларов при оценке в 5 миллиардов долларов.
Kalshi привлек $300 миллионов при оценке в $5 миллиардов ранее в этом месяце. В настоящее время ведутся переговоры о дополнительном инвестировании, которое оценит компанию более чем в 10 миллиардов долларов, согласно отчету Bloomberg.
Бизнес-партерства
Polymarket заключила эксклюзивное соглашение с Dow Jones. Данные площадки появятся в онлайн-публикациях и печатных версиях The Wall Street Journal, Barron’s и Investor’s Business Daily. Будут запущены новые функции. Например, календарь корпоративных отчетов. Мы увидем отображение ожидаемых финансовых результатов публичных компаний, основываясь на мнении пользователей.
Polymarket стала эксклюзивным партнером Yahoo Finance, а Google Finance начал выводить данные платформы в результатах поиска. Главный конкурент сервиса — Kalshi — сотрудничает с телеканалом CNN.
Вместе со своим конкурентом Kalshi, Polymarket на этой неделе заключила многолетние лицензионные соглашения с Национальной хоккейной лигой (НХЛ), которая стала первой профессиональной спортивной лигой, разрешившей использование своих товарных знаков на рынках вне сферы букмекерских контор.
Polymarket анонсировала открытие рынков недвижимости. Новое направление реализуют через интеграцию с протоколом Parcl.
Polymarket подтвердила планы по выпуску токена POLY и проведению аирдропа.
Скандалы и спорные ситуации
ВАЖНО: Работа платформы в США была запрещена — соответствующее соглашение Polymarket подписала с Комиссией по торговле товарными фьючерсами еще в 2022 году, выплатив американским властям $1,4 млн. По этому же соглашению платформа должна блокировать попытки американских граждан сделать ставку. Но сейчас есть позитивные сдвиги в сторону урегулирования этого вопроса, что откроет новые перспективы для развития бизнеса.
Polymarket оказалась в центре внимания из-за отказа признать действия США в Венесуэле «вторжением». Объем средств в спорном контракте превысил $10,5 млн. Представители платформы пояснили решение: рейд спецназа и захват Николаса Мадуро не соответствуют критериям вторжения. Согласно правилам, для выплаты требуется начало военного наступления с целью контроля над территорией страны. Захват или арест лидера государства под это определение не подпадает.
Polymarket склонен переоценивать вероятности событий из-за таких факторов, как эффект согласия, стадное поведение, низкая ликвидность и предпочтение высокорисковых ставок. Спортивные рынки, которые характеризуются более сбалансированным распределением исходов, демонстрируют значительное улучшение точности прогнозов со временем. На Polymarket на крупнейшие финалы в спорте было сделано ставок почти на $4,5 миллиарда.