Принудительная “долларизация” экономики?
Банк международных расчетов (BIS) утверждает, что активное проникновение в бытовые операции домохозяйств долларовых стейблкоинов, угрожает финансовому суверенитету развивающихся стран, ускоряя незаметную долларизацию. Это может привести к критическому состоянию для подобных экономик.
По оценке BIS, стейблкоины, существующие на открытых и свободных от ограничений блокчейнах, создают возможности для игнорирования регуляторных требований.
Standard Chartered предполагает, что к 2028 году объем стейблкоинов в развивающихся экономиках достигнет уровня, который будет сопоставим с объёмами национальных денежных систем стран.
Что это означает? В экономике подобной страны будет существовать две параллельные реальности. Одна из них будет нативной – государственная валюта. Вторая будет недоступной для регулирования и существовать в неподконтрольных блокчейнах. В целом, это уже давно известная проблема криптовалюты. Она создает активную конкуренцию денежной системе любого государства. Но это уже существующая парадигма, которой сложно сопротивляться, тк запрет просто даст мотивацию уходу индустрии в “серую зону”. А это означает потери от налоговых отчислений в бюджет государства.
Обширное распространение стейблкоинов запускает процесс параллельной “незаметной” долларизации (через USDT и USDC) в странах с формирующимися рынками и развивающихся экономиках. Как правило, там высокая инфляция и сбережения в национальной валюте неконкурентны. Ключевая идея в том, что стейблкоин незаметно вытесняет национальную валюту в качестве основного средства сбережения. Это лишает экономику инвестиционных денег.
Переход к использованию технологии блокчейн для мгновенных расчетов и подтверждения в режиме реального времени — это естественный шаг на пути к круглосуточному, непрерывному миру.
Financial Times утверждает, что объём сбережений у населения (в долларовых стейблкоинах) вырастет с $173 млрд до $1,22 трлн к 2028 году. Предложение USDT к середине 2025 года превысило $185 млрд, объём USDC составил около $80 млрд. Остальные стейблокоины идут кратно меньшим объемом.
